Esta área protegida tem cerca de 777 hectares e uma altitude máxima de 720 metros, incluindo a maioria do litoral da ilha e os seus ilhéus, assim como o vulcão do Caldeirão. Alberga importantes comunidades de espécies de flora e fauna endémicas, assim como aves migratórias.

Esta elevação faz parte do vulcão central da Ilha do Corvo, sendo o seu ponto mais alto.

Localizada no chamado Caldeirão do Corvo, esta lagoa formou-se no interior da cratera do vulcão que deu origem à ilha, uma cratera com 3400 metros de perímetro.