Este espacio protegido tiene alrededor de 777 hectáreas y una altitud máxima de 720 metros, incluyendo la mayor parte del litoral de la isla y sus islotes, así como el volcán Caldeirão. Es hogar de importantes comunidades de especies endémicas de flora y fauna, así como de aves migratorias.

Esta elevación forma parte del volcán central de la Isla Corvo, siendo su punto más alto.

Situada en el llamado Caldeirão do Corvo, esta laguna se formó en el interior del cráter del volcán que dio origen a la isla, un cráter con un perímetro de 3400 metros.